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2021-10-09

坚定看好电解铝供改和新能源材料

周策略:坚定看好电解铝和新能源锂、钴、磁材。电解铝供改方面努力保持行业安稳增长,上周发改委在北京召开打击电解铝背规产能专项行动动员大会, 新疆政府宣布关停电解铝背规在建产能, 且距离电解铝企业第1步自查截止时间(5月15日)已近,地方核对有望跟进,坚定看好铝价和电解铝板块重估行情。新能源需求有望超期,国内方面,主要体现为第10批新能源汽车车型目录公布和月度销量超预期, 特斯拉独家供应商松下将在国内建设电池工厂;海外方面,tesla model3由于市场定位更加大众化,且定单火热,公司产能高强度塑料peek的应用领域材料商及3d打印设备汇总准备较充分,2017、2018年出货量预期乐观。新能源上游材料锂、钴、磁材供给相对温和放量或略有收缩,价格有望进入上升通道,相干定单有望延续放量。

基本金属小幅反弹。上周市场避险情绪减退引发商品价格反弹,焦点主要集中在美国税改政策、法国总统首轮选举、欧洲央行议息会议等方面。其中美国税改政策将企业所得税由 35%降至 15%利好实体经济,法国总统大选第1轮投票中马克龙击败法国特朗普勒庞,欧央行行长表示仍需实行宽松的货币来使通胀率升至目标水平。供需端关注国内铜冶炼扩产进度,锌加工费与需求博弈,菲律宾政府对露天矿产开采的表态等因素。

黄金下跌 1.5%、白银下跌 3.6%。上周特朗普减税计划公布提振经济预期,欧央行宣布保持利率不变且宽松货币政策时限或将延长,法国总统大选勒庞第1轮告负,朝鲜地缘政治危机减缓,市场避险情绪降落,黄金价格下跌。

稀土稳中有涨。 上周稀土价格稳中有涨,对外高位报价,实际成交因商家对未来市场政策预期看好,基本保持持货待涨状态,而成交量希少,市基本处于僵持状态。由于下游仍有库存保持生产,因此对高价原材料推延采购。从政策角度看,今年国储和打黑力度加大,接下多批次、少许收储预期较强,稀土国储入库检验将于近日展开,继续温和看好稀土价格。
小金属钨、锑、钛、锆、钴小幅上涨,钼精矿下跌。国内环保核对对供给端造成较大压抑,支持锑、钛、钨等小金属品种上涨;钼价回落,秘鲁铜钼矿罢工结束,利好因素减退。

重点关注电解利用废弃木屑和废弃塑料制造而成的木塑复合材料应运而生铝供改和新能源锂、钴、磁材和1带1路等相干标的。铝这类自然修复还常常伴随着新损伤的多发行业环保限产和供改预期强烈,建议关注云铝股分、 中国铝业、st神火、中孚实业和南山铝业等。锂板块建议关注天齐锂业、赣锋锂业和融捷股分,钴板块建议关注洛阳钼业、华友钴业、中色股分和鹏欣资源;磁材板块建议关注正海磁材、中科3、宁波韵升、银河磁体等。1带1路国家基建需求的逐渐激活和增长将对大宗商品需求带来中长时间的提振,有助于有色商品价格中的系统性上移,利好铜铝锌相干资源类公司;同时,利好在1带1路地区承当矿山基建、采矿运营工程项目的公司,建议关注金诚信、中色股分、中矿资源等。新材料方面,交1035计划落地, 关注轨交(利源精制、明泰铝业)、汽车轻量化(亚太科技、南山铝业)等标的。 兵工关注度逐步提升,军民融会大势所趋,聚焦兵工、环保个股( 鹏起科技、万泽股分、宝钛股分、西部材料等)。

风险提示: 1)美国加息进程加速; 2)国内需求低迷; 3)供改低于预期。